Điều Gì Đang Tạo Nên Đà Tăng Trưởng Bền Vững Cho WinCommerce Sau Giai Đoạn Tái Cấu Trúc

Trong bối cảnh thị trường bán lẻ hiện đại Việt Nam đang bước vào chu kỳ tăng tốc, WinCommerce (WCM), đơn vị vận hành chuỗi WiN/WinMart/WinMart+, trở thành một trong những doanh nghiệp bán lẻ nội địa nổi bật ghi nhận tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ổn định trong nhiều quý liên tiếp. Kết quả này không chỉ đến từ sức mua phục hồi hay xu hướng hiện đại hóa bán lẻ, mà còn là “trái ngọt” của một hành trình tái cấu trúc dài nhiều năm.

5 trụ cột tái cấu trúc – Nền tảng cho bước ngoặt lợi nhuận

Hành trình của WCM bắt đầu từ tháng 10/2014, khi Vingroup chính thức gia nhập thị trường bán lẻ bằng việc mua 70% cổ phần Ocean Retail (Chủ sở hữu chuỗi Ocean Mart) và đổi tên thành VinMart/VinMart+. Trong giai đoạn 2014–2019, Vingroup đầu tư mạnh vào mở rộng mạng lưới, xây dựng thương hiệu và hạ tầng; tuy nhiên, chuỗi bán lẻ khi đó vẫn đang ở giai đoạn “đốt vốn”, chưa đạt lợi nhuận do ưu tiên tăng trưởng quy mô.

Cuối năm 2019, VinCommerce được chuyển giao cho Masan (Hose: MSN), từ đây đánh dấu bước ngoặt mới của chuỗi bán lẻ này. Tại thời điểm tiếp quản, hệ thống đã đạt doanh thu hơn 1 tỷ USD/năm nhưng lỗ lũy kế xấp xỉ 17.500 tỷ đồng, phản ánh thách thức lớn trong vận hành và tối ưu hiệu quả.

Để tạo ra cú “lội ngược dòng” và chuyển mình từ mô hình đốt vốn sang hoạt động hiệu quả, WinCommerce đã thực hiện chiến lược tái cấu trúc toàn diện dựa trên năm trụ cột cốt lõi. Trước hết, doanh nghiệp xây dựng đội ngũ chuyên gia bán lẻ, chuỗi cung ứng và công nghệ, hình thành “Winning Culture” (Dám nghĩ – Dám làm – Dám thắng) với kỷ luật và tốc độ làm việc cao, giúp chuẩn hóa vận hành trên toàn hệ thống.

Song song, WCM thiết kế lại danh mục hàng hóa bám sát nhu cầu của từng khu vực, trở thành điểm đến quen thuộc của bà nội trợ với hàng tươi sống chất lượng và các sản phẩm thuộc hệ sinh thái Masan có giá trị vượt trội. Mô hình cửa hàng cũng được tối ưu hóa với diện tích hợp lý, chi phí đầu tư thấp và điểm hòa vốn nhanh, giúp các cửa hàng mới nhanh chóng có lãi.

Bên cạnh đó, WCM siết chặt quản trị dòng tiền, tối ưu hàng tồn kho, yếu tố then chốt để ngành bán lẻ biên mỏng đạt được hiệu quả tài chính bền vững. Cuối cùng, hệ thống hạ tầng công nghệ và chuỗi cung ứng được nâng cấp toàn diện, đủ năng lực phục vụ trên phạm vi toàn quốc, tạo điều kiện để doanh nghiệp mở rộng quy mô mà vẫn đảm bảo hiệu quả. Năm trụ cột này đã đặt nền móng vững chắc cho WinCommerce tiến vào giai đoạn tăng trưởng mới, nơi hiệu quả và bền vững đi cùng tốc độ mở rộng.

Liên tiếp 5 quý mang về lợi nhuận dương

Kết quả quý 3 vừa công bố cho thấy WCM đã thiết lập mức doanh thu kỷ lục và duy trì lợi nhuận dương trong năm quý liên tiếp gần đây, một dấu mốc quan trọng kể từ khi hoàn tất giai đoạn tái cấu trúc. Đáng chú ý, tổng thể các cửa hàng mở mới từ đầu năm đều ghi nhận lợi nhuận, phản ánh hiệu quả của việc lựa chọn địa điểm, thiết kế mô hình cửa hàng tối ưu và kỷ luật vận hành được chuẩn hóa trên toàn hệ thống.

Đà tăng trưởng tiếp tục được củng cố trong tháng 11/2025, khi WinCommerce (WCM) ghi nhận doanh thu thuần đạt 3.504 tỷ đồng, tăng 25,4% so với cùng kỳ, duy trì mức tăng trưởng cao và vượt kỳ vọng đặt ra cho năm 2025. Đáng chú ý, doanh thu trên cùng cửa hàng (LFL) trong tháng 11 tăng 13,4%, cho thấy sức mua cải thiện rõ nét tại cả mô hình WinMart và WinMart+, trong đó các cửa hàng WinMart+ khu vực nông thôn tiếp tục đóng vai trò động lực tăng trưởng chính với tăng trưởng doanh thu ghi nhận 43,7% so với cùng kỳ. Lũy kế 11 tháng đầu năm 2025, doanh thu thuần của WCM đạt 35,4 nghìn tỷ đồng, tăng 18,2% so với cùng kỳ. Trong 11 tháng đầu năm 2025, WCM đã mở mới tổng cộng 603 cửa hàng, tiến gần đến hoàn thành kịch bản cao năm nay.

Sau khi “vượt dốc” thành công, triển vọng tăng trưởng của WCM đến từ nhiều động lực mang tính cấu trúc.

Động lực tăng trưởng dài hạn

WinCommerce đang củng cố nền tảng tăng trưởng bằng việc đẩy mạnh ứng dụng công nghệ – yếu tố then chốt của bán lẻ hiện đại. Các giải pháp như WiNARE giúp dự báo nhu cầu và tự động bổ sung hàng hóa theo dữ liệu thời gian thực, từ đó tối ưu tồn kho, giảm hư hỏng và nâng mạnh tỷ lệ sẵn có trên kệ, đặc biệt ở nhóm tươi sống. Nền tảng dữ liệu xuyên suốt cũng giúp doanh nghiệp đưa ra quyết định vận hành chính xác và nhanh hơn, đóng góp trực tiếp vào việc cải thiện biên lợi nhuận trong một ngành vốn có biên mỏng.

Song song đó, WCM phát triển mô hình cửa hàng đa dạng để đáp ứng mọi nhu cầu tiêu dùng: WinMart+ khu vực nông thôn trở thành động lực tăng trưởng chính; WinMart+ tại đô thị phục vụ nhu cầu mua nhanh trong bán kính gần nhà; còn WinMart (siêu thị) mang đến trải nghiệm mua sắm đầy đủ. Hệ thống hội viên WiN tiếp tục nâng tần suất mua và tăng giá trị vòng đời khách hàng nhờ dữ liệu hành vi tiêu dùng.

Một động lực quan trọng khác đến từ hệ sinh thái tiêu dùng – bán lẻ Masan. WCM được bổ trợ bởi danh mục FMCG mạnh của Masan Consumer, các sản phẩm thịt MEATDeli chuẩn châu Âu từ Masan MEATLife, nguồn rau sạch đạt chuẩn VietGAP/GlobalGAP từ WinEco và nền tảng công nghệ – logistics Supra. Sự kết hợp này tạo ra lợi thế kép: vừa tối ưu chi phí đầu vào, vừa giúp WCM củng cố sức hút với người tiêu dùng thông qua chất lượng sản phẩm ổn định.

Bối cảnh thị trường cũng tạo điều kiện thuận lợi khi xu hướng chuyển dịch sang kênh bán lẻ hiện đại (MT) đang tăng tốc, phù hợp với định hướng của Chính phủ đặt mục tiêu nâng tỷ trọng MT lên 35%–40% vào năm 2030. Việt Nam vẫn còn dư địa lớn để phát triển hiện đại hóa bán lẻ, đặc biệt tại các đô thị cấp 2–3, miền Trung, khu vực nông thôn và các ngành hàng như tươi sống, FMCG và dịch vụ tiện ích. Với mạng lưới gần 4.500 cửa hàng và vị thế dẫn đầu trong kênh MT nội địa, WCM đang sở hữu lợi thế vượt trội để nắm bắt xu hướng này.

Từ một mô hình “đốt vốn” với khoản lỗ lũy kế 17.500 tỷ đồng năm 2019, WinCommerce nay đã bước sang giai đoạn tăng trưởng hiệu quả và bền vững, liên tục mang về lợi nhuận dương. Với đà tích cực này, doanh nghiệp dự kiến mang về 1.000 tỷ đồng lợi nhuận hoạt động trong năm 2025, mở mới 1.000 – 1.500 cửa hàng vào năm 2026, đánh dấu cột mốc quan trọng trên hành trình trở thành nhà bán lẻ dẫn dắt xu hướng hiện đại hóa bán lẻ Việt Nam.